Financiële diensten: Commissie neemt gelijkwaardigheidsbesluit voor Amerikaanse centrale tegenpartijen aan

De Europese Commissie heeft vandaag een gelijkwaardigheidsbesluit aangenomen waarin wordt vastgesteld dat de regeling van de Amerikaanse Securities and Exchange Commission (SEC) voor Amerikaanse centrale tegenpartijen (CTP's) gelijkwaardig is aan de EU-regels.

Het besluit van vandaag is een belangrijke eerste stap voor de erkenning van bij de SEC geregistreerde Amerikaanse CTP's in de Europese Unie. Daardoor zullen die Amerikaanse CTP's een erkenning kunnen aanvragen bij de Europese Autoriteit voor effecten en markten (ESMA). Zodra zij door ESMA erkend zijn, zullen zij centrale clearingdiensten in de EU kunnen aanbieden.

Mairead McGuinness, commissaris verantwoordelijk voor Financiële Stabiliteit, Financiële Diensten en Kapitaalmarktenunie: "Dit besluit is een belangrijke eerste stap in het proces voor de erkenning in de Europese Unie van Amerikaanse CTP's die bij de Amerikaanse Securities and Exchange Commission geregistreerd zijn. Wij kijken ernaar uit om de goede samenwerking tussen EU-instellingen en -agentschappen en de Amerikaanse Securities and Exchange Commission voort te zetten."

Het besluit van vandaag vormt een aanvulling op het bestaande gelijkwaardigheidsbesluit voor Amerikaanse CTP's met betrekking tot de Amerikaanse Commodity Futures Trading Commission (CFTC), dat in 2016 werd aangenomen (meer informatie hier).

Achtergrond

Centrale tegenpartijen (CTP's) zijn organen die actief zijn tussen de koper en de verkoper van een derivatencontract, waarbij zij de koper worden voor elke verkoper en de verkoper voor elke koper. Het gebruik ervan werd na de financiële crisis door de G20 aangemoedigd om het risico in de derivatenhandel te verminderen. Derivatenmarkten zijn mondiaal van aard.

De Commissie kan pas een gelijkwaardigheidsbesluit aannemen als een regeling van een derde land voldoet aan drie voorwaarden die zijn vastgelegd in de verordening Europese marktinfrastructuur ("EMIR"):

• ten eerste moeten CTP's waaraan in het derde land een vergunning is verleend, voldoen aan wettelijk bindende vereisten die gelijkwaardig zijn aan de vereisten van EMIR;
• ten tweede moeten CTP's in het derde land doorlopend aan effectief toezicht onderworpen zijn; en
• ten slotte moet het rechtskader van het derde land voorzien in een doeltreffend gelijkwaardig systeem voor de erkenning van buitenlandse CTP's.

In dit gelijkwaardigheidsbesluit wordt vastgesteld dat het rechts- en toezichtskader dat van toepassing is op Amerikaanse CTP's die bij de SEC geregistreerd zijn, gelijkwaardig kan worden geacht aan de vereisten van EMIR.

Het gelijkwaardigheidsbesluit van vandaag is alleen van toepassing op "covered clearing agencies" die onder toezicht staan van de SEC. Het gelijkwaardigheidsbesluit is voorwaardelijk. Om diensten in de EU te mogen aanbieden, zullen Amerikaanse CTP's moeten beschikken over regels met betrekking tot bepaalde risicobeheervereisten (d.w.z. liquidatieperioden en maatregelen ter beperking van procyclische effecten).

De verantwoordelijkheid voor het toezicht op CTP's in de VS wordt gedeeld door de SEC en de CFTC. Het gelijkwaardigheidsbesluit van vandaag is van toepassing op Amerikaanse CTP's die bij de SEC geregistreerd zijn, d.w.z. CTP's die effecten en op effecten gebaseerde derivaten clearen (of "security-based swaps" in de Amerikaanse terminologie). ESMA heeft reeds een aantal Amerikaanse CTP's erkend die geregistreerd zijn bij en onder toezicht staan van de CFTC.