Meer documentenDe Commissie zal in de tweede helft van 2026 80 miljard EUR aan EU-obligaties uitgeven
De Europese Commissie heeft haar voornemen aangekondigd om in de tweede helft van 2026 tot 80 miljard EUR aan EU-obligaties uit te geven. Dit zal de totale geplande uitgifte van EU-obligaties voor 2026 op 180 miljard EUR brengen, in overeenstemming met de eerdere indicatie van de Commissie voor het jaar.
De opbrengsten zullen worden gebruikt voor de financiering van EU-beleidsprogramma's die worden gefinancierd door middel van leningen op de kapitaalmarkten. Deze omvatten uitbetalingen aan EU-lidstaten in het kader van het NextGenerationEU-programma, steun voor Oekraïne (met inbegrip van betalingen in het kader van de nieuwe steunlening voor Oekraïne), uitbetalingen in het kader van het instrument voor veiligheidsmaatregelen voor Europa (SAFE) en bijdragen aan andere EU-programma's.
De Commissie zal alle uitgiften blijven uitvoeren in het kader van haar uniforme financieringsaanpak, met behulp van een mix van langetermijn- en kortetermijninstrumenten. Deze aanpak stelt de Commissie in staat te voldoen aan de uitbetalingsbehoeften in het toenemende scala van beleidsprogramma's die door kapitaalmarkttransacties worden gefinancierd, ter ondersteuning van een stabiel patroon van uitgiften van EU-obligaties.
De Commissie zal ook groene NextGenerationEU-obligaties blijven uitgeven op basis van gerapporteerde groene uitgaven van de lidstaten in het kader van de herstel- en veerkrachtfaciliteit. Tot op heden is 84,3 miljard EUR opgehaald door de uitgifte van groene NextGenerationEU-obligaties. Dergelijke uitgiften kunnen na 2026 blijven plaatsvinden als onderdeel van de doorroltransacties in het kader van het beheer van de aan NextGenerationEU gerelateerde leningen.
Achtergrond
De Commissie leent namens de EU op de internationale kapitaalmarkten en betaalt middelen uit aan lidstaten en derde landen in het kader van verschillende leningsprogramma's. De EU-leningen worden gegarandeerd door de EU-begroting, waarbij bijdragen aan de begroting krachtens de EU-Verdragen een onvoorwaardelijke wettelijke verplichting van alle lidstaten zijn.
Met behulp van de opbrengsten van EU-obligaties en groene NextGenerationEU-obligaties die sinds medio 2021 zijn uitgegeven, heeft de Commissie tot dusver meer dan 241,8 miljard EUR aan subsidies en 166 miljard EUR aan leningen aan EU-lidstaten uitgekeerd in het kader van de herstel- en veerkrachtfaciliteit. Tot 78,4 miljard EUR is toegewezen aan andere EU-programma's die financiering uit NextGenerationEU ontvangen.
*: Uitbetalingen gefinancierd door leningen, met uitzondering van uitgaven gefinancierd door het emissiehandelssysteem (ETS) en de reserve voor aanpassing aan de brexit (BAR)
De EU-leningen zullen ook betalingen aan Oekraïne blijven financieren in het kader van de lopende faciliteit voor Oekraïne (waarvan 25,6 miljard EUR van de totale toewijzing van 33 miljard EUR al is uitbetaald) en nieuwe steun blijven verlenen in het kader van de steunlening voor Oekraïne van 90 miljard EUR.
Met EU-leningen wordt ook het instrument voor veiligheidsmaatregelen voor Europa (Safe) gefinancierd, dat de aankoop van defensiegerelateerde vermogens ondersteunt door middel van leningen aan de lidstaten, en waarvoor in mei 2026 de uitbetalingen van voorfinancieringen zijn begonnen.
Om de financieringsbehoeften te ondersteunen en een continue toegang tot de kapitaalmarkten tegen gunstige voorwaarden te waarborgen, werkt de Commissie voortdurend aan de verbetering van de structuur en de verstrekking van haar leningstransacties.
Sinds januari 2023 geeft de Commissie EU-obligaties met één merk uit in plaats van afzonderlijk geëtiketteerde obligaties voor individuele programma's met transacties op basis van gestructureerde halfjaarlijkse financieringsplannen en vooraf aangekondigde uitgiftevensters.
Primaire uitgiften worden ondersteund door de liquiditeit van de secundaire markt van EU-obligaties. Het bestaan van een kader dat primaire EU-dealers stimuleert om koersen op EU-effecten op elektronische platforms te verstrekken, en de beschikbaarheid van een inkoopfaciliteit, verbeteren de werking van het ecosysteem van de EU-obligaties.
De toenemende diepte en liquiditeit van de EU-obligatiecurve komt ook tot uiting in de uitvoering van gesyndiceerde transacties. In 2026 werden verschillende uitgiften geprijsd op basis van punten op de eigen curve van de EU. Het gebruik van de EU-obligatiecurve als prijsreferentie ondersteunt een efficiënte prijsvorming en geeft beleggers vertrouwen in volatiele markten.
In de tweede helft van 2026 is de Commissie van plan de uitgifte van EU-obligaties uit te voeren door middel van vier syndicaties en zes veilingen van EU-obligaties. Veilingen zullen een belangrijke rol blijven spelen in het programma, met tranches van drie delen en niet-concurrerende toewijzingen na elke veiling van EU-obligaties ter ondersteuning van een flexibele en efficiënte uitvoering van het financieringsplan. Financiering op korte termijn, met inbegrip van EU-schuldpapieren, zal ook een aanvulling blijven vormen op de uitgiften van EU-obligaties door de Commissie, waardoor haar capaciteit om de financieringsbehoeften te beheren wordt versterkt.
Voor meer informatie
